Tâm lý chung của nhà đầu tư vẫn còn rất thận trọng khiến thanh khoản trên thị trường chứng khoán suy yếu.
Thị trường chứng khoán đang duy trì tình trạng thanh khoản thấp khiến cho các nhịp hồi phục thiếu bền vững. Ảnh: Bảo Chương
Sau 7 phiên giảm điểm liên tiếp, thị trường chứng khoán đã có nhịp hồi phục nhẹ trong phiên giao dịch hôm nay ngày 16.10. Diễn biến tăng điểm khá tích cực xuất hiện ngay từ sớm trong phiên cuối tuần với sắc xanh lan tỏa trên bảng điện tử, giúp chỉ số VN-Index có lúc đã vượt 1.710 điểm.
Mặc dù vậy, dòng tiền lại không cải thiện tương ứng, lực mua chững lại nhanh, thậm chí thị trường còn đuối sức chỉ sau nửa đầu phiên sáng và cũng là lúc VN-Index dần hạ độ cao và đã có lúc thủng tham chiếu ở những phút cuối phiên, trước khi may mắn bật trở lại khi đóng cửa, giữ lại mốc quan trọng 1.700 điểm.
Kết phiên ngày 16.10, chỉ số VN-Index tăng 7,56 điểm, lên 1.705,91 điểm. Tổng khối lượng giao dịch đạt gần 509,8 triệu đơn vị, giá trị 10.996,3 tỉ đồng, giảm hơn 25% về khối lượng và 27% về giá trị so với phiên hôm qua. Giao dịch thỏa thuận đóng góp gần 49 triệu đơn vị, giá trị 1.078 tỉ đồng.
Như vậy, kết thúc tuần giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 29,18 điểm và ghi nhận tuần thứ tư liên tiếp giảm, tổng cộng mất gần 110 điểm.
Phiên này, cổ phiếu VHM đóng góp tốt nhất cho VN-Index với mức tăng 3,6% lên 61.000 đồng/cổ phiếu, khớp gần 8,5 triệu đơn vị. Trong khi đó, cổ phiếu VIC mất 1,4% là lực cản lớn nhất với VN-Index.
Quan sát diễn biến cho thấy các nhịp hồi phục gần đây thiếu bền vững chủ yếu do cung cầu chưa cân bằng, trong khi dòng tiền chưa tìm được nhóm cổ phiếu đủ sức dẫn dắt thị trường. Sau nhịp điều chỉnh, nhà đầu tư có xu hướng tận dụng những phiên tăng để cơ cấu danh mục hoặc giảm tỷ trọng tại các cổ phiếu suy yếu, khiến áp lực bán nhanh chóng quay lại khi chỉ số tiếp cận vùng kháng cự.
Đáng chú ý, tỉ trọng vốn của nhà đầu tư vẫn tập trung khá lớn ở các nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là ngân hàng và chứng khoán. Tuy nhiên, cả hai nhóm đều chịu áp lực điều chỉnh đáng kể trong thời gian gần đây, khiến những nhà đầu tư có tỉ trọng danh mục lớn trở nên thận trọng hơn với việc giải ngân mới, thậm chí chủ động giảm tỉ trọng để kiểm soát rủi ro.
Điều này tạo ra tác động kép đó là nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn chưa đủ sức nâng đỡ chỉ số, trong khi dòng tiền luân chuyển sang các ngành khác lại chưa đủ mạnh để bù đắp áp lực suy yếu từ nhóm trụ cột. Vì vậy, dù vẫn xuất hiện những cổ phiếu tăng giá riêng lẻ, thị trường chưa hình thành được sự đồng thuận cần thiết để duy trì đà hồi phục.
Áp lực bán có thể dần hạ nhiệt khi định giá trở nên hấp dẫn hơn và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp rõ nét hơn. Đặc biệt, khi bức tranh kết quả kinh doanh quý III/2026 đang dần mở ra, những doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng thực chất, triển vọng quý IV tích cực và định giá hợp lý có thể thu hút sự quan tâm trở lại của nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, khả năng đảo chiều của dòng vốn vẫn cần được xác nhận qua dữ liệu giao dịch thực tế, thay vì chỉ dựa trên kỳ vọng.
Theo quan điểm của TS Nguyễn Duy Phương, Giám đốc cấp cao Khối phân tích tài chính quỹ DG Capital, để xác nhận dòng tiền thực sự quay trở lại, cần quan sát đồng thời ba tín hiệu.
Thứ nhất, thanh khoản khớp lệnh cải thiện và duy trì qua nhiều phiên, thay vì chỉ tăng đột biến do các giao dịch thỏa thuận lớn.
Thứ hai, độ rộng thị trường mở rộng, với sự tham gia của nhóm ngân hàng, chứng khoán và các cổ phiếu vốn hóa lớn, đồng thời dòng tiền tiếp tục lan tỏa sang những ngành có triển vọng lợi nhuận tích cực.
Thứ ba, VN-Index vượt các vùng kháng cự gần và duy trì được thành quả sau khi tăng điểm.
"Khi những yếu tố này xuất hiện đồng thời, nhịp hồi phục sẽ có nền tảng tốt hơn và khả năng hình thành xu hướng tăng bền vững được củng cố", TS Phương nhận định.
Gia Miêu